دلتا 1 استراتيجيات التداول

1 الخيار: يوميا خيارات الأسهم للتجارة مقالات والخيار التعليم ديلي تداول الخيارات التعليق 14 يوليو أرسلت 09:30 ET - يوم أمس استغرق السوق أنفاسها وكان العمل الصامت. ينبغي لنا أن نتوقع توقف بعد تشغيل سوق الساخنة لبضعة أيام. المخزونات فجوات أعلى هذا الصباح، ويجب أن تكون القرارات المال كبير على خيارات المكالمة. الأخبار هذا الأسبوع قد تكون حميدة وأنا لا أرى أي مطبات صناعية. الصين ومرحلة ما بعد الإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة غدا. يجب أن تكون الأخبار تمشيا مع التوقعات. وكانت أرباح لائق هذا الأسبوع، والتي ينبغي أن تستمر الأسبوع المقبل. لا أحد يريد أن أسهم الشركات التقنية الكبرى قصيرة قبل الأرباح، صافي دلتا الوظيفة إذا كنت تسير على إنشاء أو العمل مع استراتيجيات الخيار انتشار. انها على الارجح فكرة جيدة أن يكون على دراية صافي موقف دلتا تجارتك الصورة. دلتا التعليق إذا كنت تذكر، دلتا هو اليونانية الخيار الذي يقيس الدرجة التي على سعر الخيار سوف تتحرك جنبا إلى جنب مع حركة الأسهم الكامنة سعر سهم. أو بعبارة أخرى، إذا كان يتحرك السهم بنسبة (أو لأسفل) من قبل الدولار، وكم سيكون الخيار ينتقل خيار الصورة دلتا يمكن أن تختلف كثيرا وق أثرت عليه من قبل اثنين من العوامل المختلفة - سعر الإضراب في (قريب لسعر سهم) وتاريخ انتهائها. عامل 1 - سعر الإضراب أساسا، وأعمق في المال الخيار هو، وكلما دلتاه، الأمر الذي يجعل الشعور. لأن أعمق في المال الخيار هو، وقيمة الوقت أقل هناك خيار وأكثر يجب أن تتصرف مثل الأسهم الأساسية. على العكس من ذلك، وأبعد من المال الخيار هو، أصغر دلتاه. إذا، على سبيل المثال، كنت تملك دعوة 40 على الأسهم 30، وأسهم التحرك أعلى من الدولار، أنت بالتأكيد لدن ر نتوقع خيار الشراء لزيادة بنسبة نفس الدولار. أنت د الأرجح أن تفعل جيدا إذا انتقلت أعلى بنسبة 0.20 / العقد. وفي خيارات المال فإنها تميل إلى أن تكون في مكان ما بين، والانتقال ربما 0.50 / عقد كل تحرك الدولار في الأوراق المالية الأساسية. عامل 2 - تاريخ انتهاء الصلاحية والعامل الآخر هو تاريخ انتهاء الصلاحية. وأقرب الخيار هو لتنتهي، وأكثر هذا في المال مقابل للخروج من الانقسام المال يصبح أكثر وضوحا. مرة أخرى، هذا الأمر يبدو معقولا تماما. هذا النداء 40 على 30 سهم انتهاء افترض ما هي إلا بضعة أيام بعيدا. حتى لو أن السهم يتحرك أعلى من 2- 3 / سهم - ق لا يزال هناك عمليا أي فرصة أن المخزون سوف تنتهي أي شيء آخر غير عديمة القيمة. لذلك لدن ر معنى لحركة السعر من الخيار ليكون جنبا إلى جنب مع الأوراق المالية. ونفس الشيء يمكن أن ينظر إليه مع عميقة في خيارات المال، حيث يتكون قيمة الخيار معظمهم من القيمة الفعلية. لنفترض بدلا من ذلك كنت تملك دعوة 30 على الأسهم 40 و نقل الأسهم أعلى من باك. مع فقط بضعة أيام حتى انتهاء الصلاحية، والتي تتوقع أن قيمة المكالمة من شأنه أن يكون مرآة لحركة الأسهم الكثير عن كثب أكثر إذا كان لديك في السنة أو أكثر المتبقية على العقد. لا دلتا توقع الأسعار أخيرا، ق هناك طريقة أخرى للنظر في دلتا وهو غير صحيح من الناحية الفنية. ومع ذلك، في نوع غريب من الطريق، قد تساعدك على فهم أفضل دلتا. بعض التجار عرض الدلتا كما تسعير السوق الصورة أو توقع ما إذا كان الخيار سوف تغلق في المال. على سبيل المثال، إذا كان لديك في الدعوة المال مع دلتا 50 (يعني إذا كان السهم يتحرك أعلى من الدولار، هل يمكن أن نتوقع خيار زيادة بمقدار 50 سنتا)، ثم يعتقد بعض التجار أن السيد السوق والتنبؤ هناك ق أساسا فرصة 50-50 أن المخزون سيغلق في ذلك سعر الإضراب أو أعلى. وبالمثل، وهو في خيار المال مع دلتا 70، لذلك تذهب النظرية، سيكون له 70 فرصة الانتهاء في المال. أو من خيار المال مع دلتا 20 سيكون له 20 فرصة الانتهاء في المال فقط. وكما ذكرت في وقت سابق، ولكن هذا يسن حقا ر مؤشرا دقيقا ولا سيما من سعر السهم السهم المستقبلي، ولكنه يعطي وجهة نظر مختلفة. صافي دلتا الوظيفة فما هو صافي موقف الدلتا، أو صافي القيمة دلتا إذا كان لديك التجارة الخيار انتشار. بحكم تعريفها أنت تسير لديهما مواقف كلا القصيرة والطويلة التي، في بعض درجة، ويقابل بعضهم البعض. وأن هذا صحيح سواء كنا نتحدث عن إتساع الخصم أو هوامش الائتمان. ولكن بما أنني شخصيا أعمل مع الائتمان ينتشر كثيرا في كثير من الأحيان ينتشر الخصم، دعونا ننظر في موقف انتشار التقويم الحالي لدي كمثال على ما لديك صافي موقف دلتا أو قيمة يمكن أن أقول لكم عن تجارتك والمخاطر والمكافآت المحتملة الخاصة بك. الآن، لجعل الأمور أكثر مربكة، ولدي أيضا منفصلة في موقف المال عارية وضع شملت (القصير 7 يضع إضراب 38 تنتهي في 2012/7/21). يتكون انتشار الائتمان التقويم الفعلي لل3 طويلة JPM 25 مكالمة تنتهي صلاحية في يناير كانون الثاني 2014 (وهذه هي قفزات) واثنين من المكالمات قصيرة مفتوحة مكتوبة ضد قفزات (مماثلة لدعوة مغطاة، ولكن باستخدام قفزات طويلة بدلا من امتلاك الواقع أسهم الكامنة). المكالمات قصيرة المدى القريب اثنين في السؤال هي 1 الإضراب 37 تنتهي في الدورة الشهرية يوليو (16 يوما بعيدا في وقت كتابة هذه السطور)، والثاني على إضراب 35 تنتهي في سبتمبر. (ر دون قلق في محاولة لمتابعة المداخل والمخارج للتجارة - أخذت هذه اللقطة بعد بعض التعديلات والقوائم التجارية، الخ) قد يكون فوضوي قليلا، ولكن المثال لا يزال توضيحي من صافي الدلتا وكيف أن قيمة آثار موقف وحافظة. إذا نظرنا إلى الموقف بأكمله (بما في ذلك 7 يضع المجردة أو قصيرة)، ونحن نرى أن هذا هو التجارة صاعدة جدا. أو بدلا من ذلك، فإن التجارة تستفيد أكثر من خلال رؤية صعود الأسهم. في الواقع، ما يبين الجدول أعلاه أن إجمالي صافي قيمة دلتا هي 800.90 (هو مدون دلتا الوظيفة فوق العمود الأخير بدلا من تحتها). ما يعنيه ذلك هو أنه إذا كانت JPM ليرتفع بنسبة 1 / سهم، وأنا يمكن أن نتوقع صافي قيمة أعمالي (على الأقل في جزء خيارات JPM منه) أن تزيد بنسبة 800.90. كان يعمل في الاتجاه الآخر، وأيضا - إذا كانت الأوراق المالية لينخفض ​​بنسبة 1 / سهم، وأتوقع أن القيمة الصافية لينخفض ​​بنسبة approxmimately 800 كذلك. أن ق الواضح انها ليست على عدد ثابت منذ دلتا نفسه يغير في قيمة - في وقت سابق من اليوم، عندما راجعت قيمة دلتا الصافية، بلغ عدد أقل، بانخفاض في 700S (ومحظوظ لي - كان JPM أسفل 1.50 / المشاركة على اليوم كتبت هذا). غاما هو اليونانية الخيار الذي يقيس مدى دلتا نفسها سوف تتغير كل تغيير 1 في الأوراق المالية الأساسية. صافي دلتا آثاره على التقويم ينتشر هو دا المفيد أيضا أن استبعاد منفصل موقف 7 يضع المجردة ومجرد إلقاء نظرة على انتشار قفزات تقويم (3 المكالمات بتاريخ طويل و2 المقابلة، ومكالمات قصيرة المدى القريب) ونرى ما الدلتا صافي هناك يمكن أن أقول لنا. حتى إذا استثنينا قيمة دلتا 7 قصير يضع من 645.40، وقيمة دلتا صافي على مجرد تجارة انتشار التقويم هو 155.50. أن يقول لي أن كل دولار من الأسهم ترتفع (أو أسفل)، ويمكنني أن نتوقع أن القيمة الإجمالية للتجارة لزيادة (أو نقصان) بنحو 150. وعلى الرغم من ميزة متأصلة من تقويم انتشار الصفقات هو أنه يمكنك استغلال مختلفة معدلات تسوس الوقت بين خيارات على المدى الطويل (حيث يضعف من قيمة أكثر من ذلك بكثير ببطء) والتي من الخيارات على المدى القريب (حيث معدلات تسوس الوقت تسريع أقرب تحصل على انتهاء الصلاحية)، والتجارة، أنا هاء إعداده، لا يزال أكثر أو أقل تجارة الصاعدة. أنا يمكن أن يكون إعداد التجارة إلى أن تكون أكثر دلتا محايدة. حيث يتحرك في الكامنة سيكون لها تأثير أقل على قيمة أعمالي، وسيكون الربح في تجارة يأتي أكثر من الفرق في ثيتا (معدل تسوس الزمني اليومي) بين فترة طويلة والخيارات قصيرة. وأوفس المرونة والتجارة من الخيارات كما قلت لقد قلت مرات عديدة، والخيارات هي دائما حول المفاضلة. حدسي، قد فهم أن الكتابة مغطاة المكالمات. ما إذا كنت فعلا تملك أسهم الكامنة أو ما إذا كنت تملك قفزات كنوع من الوكيل وأنا قد فعلت في هذه الحالة، سوف تحد رأسا على عقب إذا تحرك السهم فوق السعر الخاص الإضراب. ولكن يمكنك أيضا معرفة الأرقام لنفسك. مثال على ذلك - قلنا أن صافي موقف دلتا على JPM قفزات انتشار التقويم هو 155.50. أذكر الآن أن أملك 3 قفزات في هذا المثال. لذلك، في الواقع، إذا كانت الأوراق المالية التداول أعلى بنسبة 1، صافي الزيادة في قيمة قفزات بلدي على زيادات أساس الفردية من قبل ما يزيد قليلا على 50 (155 مقسوما 3)، أو ما يقرب من 0.50 / العقد. قارن ذلك إلى دلتا على التوالي على المكالمات قفزات طويلة 3 في حد ذاتها، وهو 0.735، أو 73.5 سنتا لكل تحرك الدولار في الكامنة. حتى المكالمات قصيرة إلى حد كبير بمثابة السحب عندما يتحرك السهم للارتفاع. ولكنها أيضا يقلل من تأثير التحركات أقل. وكل حين، ومنعرج هنا، وهو متعرج هناك، ما زالت هذه الخيارات على المدى القريب أن يخسر المزيد والمزيد من القيمة الوقت كل يوم. وهو إغراء كبيرا من التداول انتشار التقويم في المقام الأول. خيارات استراتيجيات التداول: فهم الوظيفة دلتا الشكل 2: افتراضية S P 500 خيارات الشراء طويلة. عند هذه النقطة، هل يمكن أن يتساءل ما هذه القيم الدلتا وأقول لك. السماح ليالي استخدام المثال التالي للمساعدة في توضيح مفهوم دلتا بسيط ومعنى هذه القيم. وإذا تحركت إلى S بورز 500 بنسبة نقطة واحدة، وهناك خيار المكالمة كسب ما يقرب من 125 في القيمة، مع افتراض عدم المتغيرات الأخرى تتغير في المدى القصير. نقول تقريبا لأنه كما التحركات التي تقوم عليها، ودلتا تتغير أيضا. كن على علم أن ما يحصل على خيار زيادة في المال والنهج دلتا 1.00 في مكالمة و1.00 على وضع. في هذين النقيضين هناك علاقة قريبة أو الفعلية واحد مقابل واحد بين التغيرات في سعر التغييرات الأساسية واللاحقة في سعر الخيار. في الواقع، في القيم دلتا 1.00 و 1.00، يعكس خيار الكامنة من حيث التغير في الأسعار. كما نضع في اعتبارنا أن هذا مثال بسيط يفترض أي تغيير في المتغيرات الأخرى كما يلي: دلتا يميل إلى زيادة كما تحصل أقرب إلى انتهاء صلاحية بالقرب أو على رأس المال الخيارات. دلتا ليس ثابتا، وهو مفهوم المتعلقة جاما (قياس مخاطر أخرى)، وهو مقياس لمعدل التغير في دلتا إعطاء التحرك من جانب الكامنة. دلتا هي عرضة للتغيير نظرا للتغيرات في تقلب ضمني. مقابل الطويل خيارات قصيرة ودلتا والانتقال إلى النظر في موقف الدلتا، دعونا ننظر أولا في كيفية تغير مواقف قصيرة وطويلة الصورة إلى حد ما. أولا، الإشارات السلبية والإيجابية للقيم دلتا المذكورة أعلاه لا تروي القصة كاملة. كما هو مبين في الشكل 3 أدناه، إذا كنت طويلة مكالمة أو وضع (أي، كنت قد اشتريت لهم لفتح هذه المواقف)، ثم سوف وضع يكون دلتا سلبي ودلتا دعوة إيجابي ومع ذلك، فإن الموقف الفعلي لدينا تحديد الدلتا الخيار كما يظهر في محفظتنا الاستثمارية. لاحظ كيف يتم عكس علامات للوضع القصير والدعوة قصيرة. الشكل (3): علامات دلتا للخيارات الطويلة والقصيرة. وعلامة دلتا في محفظتك لهذا المنصب أن يكون إيجابيا، وليس سلبيا. وذلك لأن قيمة الموقف سيزداد إذا زادت الكامنة. وبالمثل، إذا كنت قصيرة موقف الدعوة، وسوف ترى أن علامة يتم عكس. الدعوة قصيرة يكتسب الآن دلتا السلبي، وهو ما يعني أنه إذا كان ارتفاع الكامنة، فإن الموقف دعوة القصير تفقد قيمتها. هذا المفهوم يقودنا إلى موقف الدلتا. (تم تصغير كثير من التعقيدات التي ينطوي عليها تداول الخيارات أو القضاء عليها عند تداول خيارات الاصطناعية. لمعرفة المزيد، راجع خيارات الاصطناعية توفير مزايا حقيقية.) يمكن أن يفهم الوظيفة دلتا الوظيفة دلتا بالرجوع إلى فكرة وجود نسبة التحوط. أساسا، دلتا هو نسبة التحوط لأنه يخبرنا كم خيارات هناك حاجة إلى عقود للتحوط من موقف طويلة أو قصيرة في أصل الأساسي. على سبيل المثال، إذا كان خيار الشراء في رأس المال لديه قيمة دلتا حوالي 0.5 - وهو ما يعني أن هناك فرصة 50 سينتهي خيار في المال وفرصة 50 ستنتهي من المال - ثم هذا دلتا يخبرنا ان الامر سيستغرق خيارين الكلمة في رأس المال للتحوط من عقد واحد قصير من أصل الأساسي. وبعبارة أخرى، تحتاج خيارين الكلمة طويلة للتحوط واحدة العقود الآجلة قصيرة. (خياران الدعوة طول × دلتا 0.5 موقف دلتا 1.0، أي ما يعادل موقف واحد الآجلة قصيرة). وهذا يعني أن ارتفاع نقطة واحدة في مؤشر ستاندرد بورز 500 (فقدان 250)، التي كنت قصيرة، سوف يقابله على بعد نقطة واحدة (2 × 125 250) الزيادة في قيمة الخيارين الدعوة طويلة. في هذا المثال يمكن أن نقول أننا موقف دلتا محايد. عن طريق تغيير نسبة من الدعوات لعدد من المناصب في الكامنة، يمكننا أن نضع هذا الموقف دلتا إما إيجابية أو سلبية. على سبيل المثال، إذا نحن متفائلون، يمكننا أن نضيف دعوة أخرى طويلة، لذلك نحن دلتا إيجابية الآن بسبب تعيين استراتيجيتنا الشاملة لكسب إذا ارتفعت العقود الآجلة. سيكون لدينا ثلاث مكالمات طويلة مع دلتا 0.5 لكل منهما، وهو ما يعني لدينا صافي طويلة دلتا موقف بنسبة 0.5. من ناحية أخرى، إذا أردنا الهابط، ونحن يمكن أن تقلل من نداءاتنا طويلة إلى واحد فقط، وهو ما من شأنه أن يجعل لنا الآن صافي موقف قصير الدلتا. وهذا يعني أننا صافي باختصار العقود الآجلة بنسبة -0.5. (بمجرد إعادة بالراحة مع هذه المفاهيم المذكورة أعلاه، يمكنك الاستفادة من استراتيجيات التداول المتقدمة. اكتشف المزيد في جني الأرباح مع الوظيفة دلتا للتجارة المحايدة). وخلاصة القول أن تفسير القيم موقف الدلتا، يجب عليك أولا أن نفهم مفهوم بسيط عامل خطر الدلتا وعلاقتها المواقف الطويلة والقصيرة. مع هذه الأساسيات في مكان، يمكنك أن تبدأ في استخدام موقف دلتا لقياس مدى صافي طويلة أو قصيرة صافي الكامنة كنت إذا ما أخذ في الاعتبار محفظتك كاملة من الخيارات (والآجلة). تذكر، هناك مخاطر الخسارة في تداول الخيارات والعقود الآجلة، لذلك التجارة فقط مع رأس المال المخاطر. والسندات التي يمكن تحويلها إلى مبلغ محدد مسبقا من أسهم الشركة ق في أوقات معينة خلال حياتها، عادة. عودة الزائدة أن الاستثمار في سوق الأوراق المالية يوفر أكثر من المعدل الخالي من المخاطر، مثل العائد من السندات الحكومية. مؤشر 500 أسهم اختار لحجم السوق والسيولة وتجمع صناعة، من بين عوامل أخرى. ستاندرد بورز 500 تم تصميم. محاولة للحد من المسؤولية الضريبية عندما تعطى العديد من القرارات المالية المختلفة. هناك مجموعة واسعة من كفاءة الضرائب. Italexit، باختصار عن المعروف أيضا باسم Italeave، هو مشتق الإيطالية من Brexit المدى، والذي يشير إلى. Oustria، قصيرة لهو نسخة النمساوي من Brexit المدى، والتي نشأت في يونيو عام 2016 عندما الولايات المتحدة. تعظيم الأرباح الخاصة بك في أعلى وأسفل الأسواق عن طريق الاشتراك في النشرة الإخبارية Chartadvisor